2023年营收同比增长14.2%，亏损超百亿，小鹏汽车能否借第二品牌实现破局？
本报（chinatimes.net.cn）记者温冲 于建平 北京报道3月19日，小鹏汽车发布2023年四季度及全年财报。从财务数据看，2023年小鹏汽车的成绩喜忧参半，全年总营收306.8亿元，同比增长14.2%；在手现金储备达到了457亿元，首次实现全年经营现金流转正。不过，小鹏汽车依旧没能扭亏，全年亏损扩大至103.8亿元，毛利率下滑10个百分点。受业绩发布以及3月20日阿里巴巴附属公司淘宝中国控股有限公司减持小鹏汽车美国存托股票（总价值约3.14亿美元）影响，3月21日小鹏汽车股价应声下跌，其中，美股股价下跌3.84%，港股下跌6.54%。小鹏汽车正积极寻找“破局”之道。小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏在财报会议上向《华夏时报》等媒体透露，小鹏汽车将在今年北京车展上推出全新第二品牌，其首款产品计划于三季度上市交付，同时小鹏汽车还将加速AI智能的投入与技术升级，实现高阶智能驾驶的科技平权。全年亏损扩大，但第四季度各项指标好转2023年全年，小鹏汽车交付量为14.2万辆，同比增长16.7%；全年总营收达到306.8亿元，同比增长14.2%。其中，第四季度总收入130.5亿元，同比增长154%，环比增长53%，显现出复苏的势头。不过，横向对比来看，小鹏汽车的全年营收水平与蔚来汽车（556.2亿元）、理想汽车（1238.5亿元）之间还存在一定的差距。增收不增利，几乎是造车新势力的“通病”。2023年全年小鹏亏损103.8亿元，亏损幅度同比扩大13.6%。可以看到的是，与理想汽车迈过盈亏平衡线不同，蔚来汽车（亏损207.2亿元）、小鹏汽车仍在亏损，且亏损呈现进一步扩大趋势。值得关注的是，小鹏汽车第四季度的亏损开始出现收窄。数据显示，小鹏汽车第四季度净亏损为13.5亿元，同比收窄43%，环比收窄65%。此外，在衡量业绩的关键指标毛利率方面，小鹏汽车的年度数据同样出现了下行。财报显示，2023年，小鹏汽车全年毛利率为1.5%，同比下滑了10个百分点。对比来看，理想汽车和蔚来汽车2023年的毛利率分别为22.2%、5.5%，小鹏汽车的差距仍旧明显。而在更核心的汽车毛利率方面，小鹏汽车也未能转正，全年汽车毛利率为-1.6%，2022年则为9.4%。对此，小鹏汽车方面解释称：“去年由于销售促销增加及新能源汽车补贴届满，G3i及现有车型升级相关的存货拨备及采购承诺亏损，对2023财政年度汽车毛利率产生了2.4个百分点的负面影响。剔除这一部分，汽车毛利率为0.8%。”《华夏时报》记者注意到，小鹏汽车虽然全年毛利率出现下降，但其在第四季度出现复苏，并顺利完成此前规划的“2023年四季度实现毛利率转正”目标。财报显示，小鹏汽车第四季度整体毛利率为6.2%，环比提升8.9个百分点，其中第四季度汽车销售业务毛利率为4.1%，相较而言第三季度为-6.1%。“我们的技术降本和经营改善计划初见成效，第四季度汽车毛利率环比提高约10个百分点。”小鹏汽车名誉副董事长及联席总裁顾宏地表示。值得一提的是，截至2023年底，小鹏汽车拥有的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及现金存款总计457亿元，环比净增长超92亿元，正向自由现金流进一步扩大至60亿元，首次实现全年经营性现金流转正。“充裕的资金，让我们更有底气在激烈竞争环境中实现高质量和高速度的增长，为公司稳健运营和未来发展提供强有力支持。”顾宏地表示。民生证券汽车首席分析师崔琰也在研报中表示，小鹏汽车现金储备充足，业绩预期改善，短期流动性风险较弱。关于第四季度汽车毛利率增长及在手现金扩大的原因，小鹏汽车方面解释称，主要得益于平台化研发、技术降本和经营改善。何小鹏也在财报电话会上透露：“2024年，小鹏汽车将继续坚持规模优先，通过技术和供应链降本改善毛利率。”第二品牌将于北京车展发布，瞄准10—15万元市场第四季度的向好业绩，虽然让小鹏汽车暂时走出了ICU，但未能真正脱险。瞄准大众市场第二品牌，则成为了小鹏汽车能够继续厮杀的一个重要砝码。小鹏汽车将推第二品牌在业内不是秘密。早在2023年，小鹏汽车就已经透露其将推出新品牌，且项目代号为“MONA”。日前何小鹏在中国电动汽车百人会论坛（2024）也透露，新品牌将面向10—15万级全球市场，打造AI智驾新物种。随后，何小鹏在互动平台上感慨，新品牌终于到了可以对外分享的阶段了。“深入造车之后，会发现到10—15万元的价格段，有庞大的市场潜力，但要在这个区间真正做一款各方面都过硬、并配备我们最擅长的智驾能力的好车，且还有合适的利润，是一件极其困难的事情。这需要企业具有极强的规模化和体系化能力，时至今日，我们终于准备好了。”此次财报电话会上，何小鹏直接宣布，新品牌将在今年北京车展上正式推出，其首款产品计划于三季度上市并交付。同时，何小鹏还立下 Flag：“我们有信心，这款车会成为今年A级纯电市场最亮眼的爆款新车。”在多数自主品牌借助电动化变革向上冲击高端化的过程中，小鹏汽车新品牌选择切入的10—15万元细分市场，成为了鲜有新势力品牌涉足的地方。甚至蔚来的第二品牌乐道，售价也达到了20万元及以上，小米汽车首款车型SU7的售价也一度被传不低于20万元。因此，业内人士认为，小鹏此举是打算用性价比打开新市场，以新品牌满足小鹏汽车下沉市场的需求进而实现上量。崔琰表示，小鹏新品牌车型将同步打开C端和B端市场。据悉，小鹏汽车新品牌将基于小鹏汽车与滴滴的合作项目落地。其中，小鹏汽车会在前期工作基础上完成 MONA 全部的量产研发以及部分销售，滴滴则主要是从生态上支持出行的销售和运营。值得一提的是，小鹏汽车和滴滴有一个“对赌协议”，即小鹏汽车前期支付3.25%的对价股份；在MONA产品上市后，其在滴滴出行体系中的销售达到10万辆，滴滴可获得额外的对价股权，最高总对价激励股份为5%。而这也意味着，滴滴将帮助小鹏汽车新品牌卖车。顾宏地在接受采访时亦信心十足地表示：“新品牌的车型，月销在1万辆以上才算成功，目前我们产能能够支撑这一目标。”新品牌、新车型之外，小鹏汽车主品牌也将在今年下半年交付一款全新车型。“今年新车型将达到三款，并将预发布多款新车型。”何小鹏表示，未来三年，小鹏汽车将进入大产品周期，推出超过10款全新车型。今年将投入35亿元，继续加速布局AI智能赛道新品牌打造AI智驾汽车，其实是小鹏汽车布局AI智能赛道的一个缩影。在智能竞速时代，小鹏汽车的目标是要实现高阶智能驾驶的科技平权。何小鹏表示，以自动驾驶为核心并由AI定义的汽车已在开发中，“AI研发能力和AI产品体验的高度差异化，将会决定电动车颠覆传统燃油车的速度，这意味着巨大的机会。”2024年，小鹏汽车会继续加大对AI的长期投入，并且引入多名具有国际化视野的AI领军人才。据悉，小鹏汽车将在2023年全年研发费用52.8亿元的基础上，继续开展“以智驾为核心的AI技术”升级，计划年度智能研发投入35亿元，并新招募4000人。在技术层面，小鹏汽车将在今年实现感知和运动规划的AI端到端，以创新驱动夯实竞争壁垒，加速兑现规模效应和技术优势带来的盈利预期。“今年的第二季度，我们将实现AI智驾大模型的量产上车，这可能是中国汽车行业首个量产落地的车用人工智能和车用认知引擎。我们将坚定的引领高阶智能驾驶实现科技平权，覆盖更主流的大众用户市场，并且走向全球市场，不断扩大我们的规模效应、技术优势，加速技术商业化落地。”何小鹏表示。当然，小鹏汽车在加速智能布局的同时，也没有忽略2024年年底实现BOM降本25%的目标。据悉，小鹏汽车在今年下半年推出的全新车型上，XNGP硬件成本有望降低50%。2024年汽车市场竞争激烈已成行业共识，何小鹏在开工信中就曾提到，今年是中国汽车品牌进入“血海”竞争的第一年，也是淘汰赛的第一年。此次何小鹏再次强调，2024年—2027年，智能电动车的淘汰赛正式开始，“小鹏汽车一定是先追求质量发展的情况下，再追求规模。”面向2024年，小鹏汽车预计第一季度将实现总交付量介于2.1万—2.25万辆之间，同比增长15.2%—23.4%；总营收介于58亿—62亿元之间，同比增长43.8%—53.7%。至于为何预计营收增速明显高于销量增速，平安证券在研报中提到，这主要是由于 X9 的上市交付带来的单车营收的增长。责任编辑：李延安 主编：于建平
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